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企业信用评级/企业信用等级评估

文章来源:郑州市众智质量认证咨询有限公司 日期:2019-08-07
企业信用评级信用评级作为一个完整的体系亚博体彩进入,包括信用评级的要素和指标、信用评级的等级和标准亚博体彩进入、信用评级的方法和模型等方面的内容亚博体彩进入。其中信用评级指标和信用评级方法是信用评级体系中最核心的两个内容亚博体彩进入亚博体彩进入,同时又是信用评价体系中联系最紧密亚博体彩进入、影响最深刻的两个内容。
企业信用评级--指信用评估机构对征集到的企业信用信息亚博体彩进入亚博体彩进入,依据一定指标进行信用等级评定的活动亚博体彩进入。
企业信用评级是指信用评级机构对工商企业亚博体彩进入、制造业企业和流通企业亚博体彩进入亚博体彩进入、建筑安装房地产开发与旅游企业亚博体彩进入、金融企业等进行信用评级亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。企业主体信用分析的主要内容包括:产业、企业素质亚博体彩进入、经营管理亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、财务状况和偿债能力等方面亚博体彩进入。在企业信用评级中亚博体彩进入,比较重视企业素质亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,特别是企业素质中的企业综合情况评级亚博体彩进入,包括对企业领导群体的素质的评级亚博体彩进入,企业经营管理能力的评级亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,以及企业竞争能力的评级。
目前亚博体彩进入,由于投资者与经营者之间存在着信息不对称,因此会形成两个问题:第一是逆向选择;第二是道德风险亚博体彩进入。解决这两个问题的一个有效办法就是信用评级亚博体彩进入。信用评级不但为资金供需双方的信息缺口开辟通道亚博体彩进入,使资本市场不至于收敛于因信息不对称而无法发挥资金中介的功能亚博体彩进入,使资金需求者能取得所需资金从事其各项生产经营活动,使资金供给者的投资拥有适合其风险偏好的目标,也使金融机构的管理效率得到提高亚博体彩进入亚博体彩进入,从而增强了资本市场的整体效率。
(一)企业信用评级
尚未得到全社会的认可亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。目前中国经济正处于转型期亚博体彩进入亚博体彩进入,原有计划经济的观念和旧的习惯依然存在亚博体彩进入,有的还根深蒂固亚博体彩进入,一些人还停留于过去国家财政统配资金亚博体彩进入,不拿白不拿亚博体彩进入,甚至“赖债”亚博体彩进入、“逃债”得益的陈腐观念中。信用评级又起步较晚亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,近两三年来在部分省市开始,也还是处于“点”的状况亚博体彩进入亚博体彩进入。目前企业亚博体彩进入,也包括政府对信用评级不了解亚博体彩进入,或知之甚少,或存有种种偏见亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,尚处于十分艰难的推动阶段。
(二)法律依据不足。企业信用评级国际行业管理与业务规则基本空白亚博体彩进入,法律责任条款也不完善。目前只有1999年9月发布的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、《企业债券管理条例》亚博体彩进入亚博体彩进入,已经存在的中国人民银行《企业信用评级管理办法》等规章体制。中国人民银行的企业评级还停留在部门规章的层面上亚博体彩进入。贷款人的管理、评级过程及评级结果还未提出规范亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。信用评级的业务规则、从业人员的资质相应的法律责任等都都尚未纳入立法范围,立法层次较低,内容过于单薄亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,达不到强制性效果亚博体彩进入。
(三)信用评级的基本职能与社会“需求”存在差异亚博体彩进入,特别是市场推动之初矛盾尤为突出亚博体彩进入亚博体彩进入。信用评级是揭示市场风险的一种有效手段,其基本职能是通过综合考察分析受评经济组织的信用状况,揭示风险,公开发布亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,为社会提供公众信息,满足投资者和监管部门需求的中介服务,其评级结果和质量,也就是第一位的经营目标亚博体彩进入,是投资者和监管都门对评级结果的使用和信任亚博体彩进入亚博体彩进入,为其提供决策参考亚博体彩进入。目前的状况是受评企业对级别期望值很高亚博体彩进入,大有“没有AAA不罢休”之势亚博体彩进入。究其原因亚博体彩进入,一是受评企业的错误认识;二是存在客观原因:目前全国评级业务没有全面铺开,走正门的反而成了“低级别”亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,一旦进入招投标市场亚博体彩进入,没有“高级别”甭想入围,从而严重影响了企业的正常经营与发展亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。
(四)中介机构自身素质不高,尤其在“僧多粥少”的情况下亚博体彩进入,自律性更差亚博体彩进入,甚至提级压价亚博体彩进入,存在道德风险亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。
分析法是根据已知的违约和非违约的企业进行分类构成符于个总体亚博体彩进入,由这若干个总体的特征找出一个判别函数亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,用于判别任意已观察的向量应判属于哪一个总体亚博体彩进入,以及检验两个或多个母体,在所测量的指标变量上亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,是否有显著差异亚博体彩进入,如有则指出为哪些指标。
1968年奥特曼(Altman)率先将判别分析法应用于财务分析、公司破产及信用风险的分析,建立了如下著名的线性判别分析模:
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5,
其中,X1为流动资金/总资产亚博体彩进入亚博体彩进入,X2为留存收益/总资产,X3为息税的收益/总资产亚博体彩进入,X4为股权市值/总负债账面值亚博体彩进入,X5为销售收入/总资产。临界值为2.675,如果z小于临界值,借款人被划入违约组亚博体彩进入,信用级别较低亚博体彩进入亚博体彩进入;反之被划入正常组亚博体彩进入,信用级别较高。当分值在1.81和2.99之间时亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,Altman发现判断失误较大亚博体彩进入,该重复区域为灰色区域亚博体彩进入。
以Z模型为代表的线性判别分析模型虽然很适用于信用评级亚博体彩进入,但这种方法存在一定问题:(1)限制条件过于严格亚博体彩进入,如要求样本数据服从多元正态分布,协方差矩阵相同等亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入;(2)模型主要考虑的是财务因素亚博体彩进入,没有考虑行业特征、企业规模亚博体彩进入、管理水平等非财务因素的影响亚博体彩进入;(2)模型以历史数据为基础亚博体彩进入,对未来发展的预测不够亚博体彩进入。
综合评判法
综合评判法就是对多种因素所影响的事物或现象做出总的评价亚博体彩进入,即对评判对象的全体,根据所给的条件亚博体彩进入亚博体彩进入,给每一个对象赋予一个实数亚博体彩进入,通过总分法或加权平均等其他计算方法得到综合评分亚博体彩进入,再据此进行优序评价亚博体彩进入。
从信用评级本身的属性来看亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,企业信用评级属于一种不确定性的模糊问题,因此,综合评价法的发展趋势足与模糊理论相结合来对企业进行信用评级亚博体彩进入,从而使评级结果更科学亚博体彩进入、更准确亚博体彩进入。
人工神经网络法
所谓的人工神经网络亚博体彩进入亚博体彩进入,就是基于模仿生物大脑的结构和功能而构成的一种信息处理系统或计算机亚博体彩进入,简称神经网络,简写为ANN(ArtificialNeuralNetwork)亚博体彩进入。人工神经网络的基本构架是模仿生物的神经细胞,分为输入层、隐藏层和输出层二层。每一层色括若干代表处理单元的点。输入层的节点负责接收外在信息(如图1)不同于人脑的输入亚博体彩进入,人工神经网络所接收的输入信息是各种变量的数量化信息亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,一个输人变量对应一个输入节点亚博体彩进入。隐藏层的节点负责处理输入层传来的信息亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,并转化为中间结果传递给输出层亚博体彩进入。而输出层的节点就以隐藏层传来的信息与门槛值比较后亚博体彩进入,得到系统的最后结果亚博体彩进入,并将结果输出亚博体彩进入。
与传统的统计方法相比亚博体彩进入,人工神经网络具有以下特点:(1)具有自我组织与学习的能力亚博体彩进入;(2)可以描述输入资料中变量间的非线性关系亚博体彩进入亚博体彩进入;(3)可以依据样本和环境的变化进行动态的调整由于企业各项财务指标与信用风险之间往往存在着非线性关系亚博体彩进入。因此人工神经网络比较适用于企业的信用评价亚博体彩进入。
模糊分析法的数学或统计方法都足建立在精确的观点假设基础之上,但是在自然科学、社会科学和工程技术等领域,存在着很多模糊或不确定性亚博体彩进入亚博体彩进入;人类的认知模式亚博体彩进入、思考方式亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、甚至推理逻辑也涉及许多非确定性。因此利用传统的方法无法解决这样的不确定性问题亚博体彩进入,而模糊数学是将数学的应用范围,从精确扩大到模糊现象的领域亚博体彩进入,提出了隶属函数理论,确定了某一事物在多人程度上属于所讲的概念,或者不属于所讲的慨念亚博体彩进入亚博体彩进入,这样描述模糊性问题比精确数学更为合理亚博体彩进入亚博体彩进入。
同样亚博体彩进入,企业信用评级也属于模糊性问题亚博体彩进入亚博体彩进入,其信用状态如何,用精确数学“是”或“非”的概念很难做出判断,因此亚博体彩进入,应用模糊分析法对信用状况做出综合评价比较科学亚博体彩进入。
但是亚博体彩进入,学术界对于模糊数学的正当性仍然存在怀疑亚博体彩进入,因为:首先,模糊逻辑缺乏学习能力亚博体彩进入亚博体彩进入,应用上受到一定的限制亚博体彩进入。其次亚博体彩进入亚博体彩进入,模糊系统的稳定性很难获得理论上的保证亚博体彩进入。第二,模糊逻辑不是建立在传统数学的基础上亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,很难对此逻辑系统的正确性加以验证亚博体彩进入。
企业信用评级法
企业信用评级法通过对国际上先进的企业信用评级理论亚博体彩进入、企业信用评级思想亚博体彩进入、企业信用评级模型以及企业信用评级方法的研究,经过多年的不断探索亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、研究亚博体彩进入、实践亚博体彩进入亚博体彩进入、创新和积累亚博体彩进入,最终总结出一套符合中国经济环境且适用于中国中小企业的信用评级体系亚博体彩进入亚博体彩进入,并建立了完备的企业信用评级数据库、业内领先的企业信用评级模型以及科学的企业信用评级方法通过对国际上先进的企业信用评级理论、企业信用评级思想亚博体彩进入、企业信用评级模型以及企业信用评级方法的研究亚博体彩进入,经过多年的不断探索、研究亚博体彩进入、实践亚博体彩进入、创新和积累亚博体彩进入,最终总结出一套符合中国经济环境且适用于中国中小企业的信用评级体系亚博体彩进入亚博体彩进入,并建立了完备的企业信用评级数据库亚博体彩进入、业内领先的企业信用评级模型以及科学的企业信用评级方法亚博体彩进入。企业信用网就是通过利用现代互联网信息技术手段,来充分把握各个行业发展脉搏亚博体彩进入,从而保证了企业信用评级结果的准确性、及时性亚博体彩进入,提高了中国企业信用评级行业的技术水平.
企业信用评级的内容比较广泛,它是对企业资信状况的一次全面评价,具有综合性的特点亚博体彩进入亚博体彩进入。通常企业是指依法设立的以营利为目的从事生产经营活动的独立核算的经济组织,不实行独立核算或未得到国家法律认可的社会经济组织亚博体彩进入亚博体彩进入,都不能称为企业亚博体彩进入亚博体彩进入。企业信用评级要对借款企业借款的合法性、安全性和营利性等作出判断亚博体彩进入,并要承担调查失误和评估失实的责任,必须对企业进行全面调查和综合分析亚博体彩进入,包括领导素质亚博体彩进入、经济实力亚博体彩进入亚博体彩进入、资金结构、履约情况亚博体彩进入亚博体彩进入、经营效益和发展前景等各方面因素亚博体彩进入。
时效性
证券评估通常是在发行前评估,叫做“一债一评”亚博体彩进入,或“一票一评”亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,目的是为投资人或债权人提供信息,要以证券有效期为准。而企业信用评级不同亚博体彩进入,在资信等级评出以后亚博体彩进入,一般有效期为三年,三年以后要重新评级,它具有一定的时效性亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。
复杂性
由于企业的性质不同亚博体彩进入,有工业企业亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、商业企业、外贸企业、建筑安装企业等等;不同的企业有着不同的行业特点和资金结构,信用评级的重点和要求都不相同亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,因而企业信用评级要比证券信用评级复杂得多亚博体彩进入。
信息性
企业信用评级将为国家宏观调控提供比较完整的有关企业资信状况的信息,由于信用评级内容全面亚博体彩进入,方法科学,而且评估人员多为专业人才,因而评估结论具有相当的权威性,不仅可以为贷款银行作为贷款依据亚博体彩进入,而且还可为各个方面的投资者提供资信信息亚博体彩进入,有助于对金融市场的宏观管理亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。
简洁性
信用评级以简洁的字母数字组合符号揭示企业的信用状况亚博体彩进入,是一种对企业进行价值判断的一种简明的工具。
可比性
各信用评级机构的评级体系使同行业受评企业处于同样的标准之下亚博体彩进入,从而揭示受评企业在同行业中的信用地位亚博体彩进入。
服务对象的广泛性
除了给评估对象自身对照加强改善经营管理外亚博体彩进入亚博体彩进入,主要服务对象有:
(1)投资者亚博体彩进入;
(2)商业银行;证券承销机构;
(3)社会公众与大众媒体;
(4)与受评对象有经济往来的商业客户亚博体彩进入亚博体彩进入;
(5)金融监管机构。
全面性
信用评级就受评企业的经营管理素质亚博体彩进入、财务结构亚博体彩进入、偿债能力亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入、经营能力亚博体彩进入亚博体彩进入、经营效益、发展前景等方面全面揭示企业的发展状况亚博体彩进入,综合反映企业的整体状况,非其他单一的中介服务所能做到亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入。
公正性
信用评级由独立的专业信用评级机构作出,评级机构秉持客观亚博体彩进入、独立的原则亚博体彩进入,较少受外来因素的干扰亚博体彩进入,能向社会提供客观、公正的信用信息亚博体彩进入亚博体彩进入。
监督性
一是投资者对其投资对象的选择与监督亚博体彩进入,二是大众媒体的舆论监督,三是金融监管部门的监管亚博体彩进入。
形象性
信用评级是企业在资本市场的通行证亚博体彩进入,一个企业信用级别的高低亚博体彩进入,不但影响到其融资渠道亚博体彩进入、规模和成本亚博体彩进入,更反映了企业在社会上的形象和生存与发展的机会,是企业综合经济实力的反映亚博体彩进入亚博体彩进入,是企业在经济活动中的身份证亚博体彩进入亚博体彩进入。
社会信用的基础性
当今社会信用基础较为薄弱亚博体彩进入亚博体彩进入亚博体彩进入,通过信用评级亚博体彩进入,使社会逐步重视作为微观经济主体的企业的信用状况,从而带动个人亚博体彩进入亚博体彩进入、其他经济主体和政府的信用价值观的确立亚博体彩进入,进而建立起有效的社会信用管理体制。
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